dit is een samenvatting voor het vak financiele markten en instellingen gegeven door Prof Gielens en Vandorpe. Bevat zowel de ppt, als notities en oefeningen
3E BACHELOR TEW
PROF: GEERT GIELENS & RUDY VANDORPE
VUB |
,Deel 1 : Geert Gielens
Inleiding
Economie bepaalt dus wat kan, wat populair is, …
• Y= C + I + G + (X – M)
• Y- T= C + I + G – T + (X – M)
• Y- T – C = I + (G – T) + (X – M)
• S = I + (G – T) + (X – M)
Hoe “overschot” naar “tekort” krijgen
Endogeen bepaald (door noodzaak: zie WO) ➔ de instellingen veranderen “automatisch”
Economische behoeften: bv. Ontwikkelingslanden vs. Ontwikkelde landen
➔ Beide plaatsen hebben geld nodig, maar omdat behoeften zo verschillend zijn gaan
er andere producten, … ontstaan om aan die behoeften te voldoen
CALL= product dat recht geeft onderliggend aandeel te kopen tegen voorafbepaalde prijs
Effectisering: zie later
Central clearing parties liggen momenteel in de UK, dus dat is een groot probleem met de
Brexit, want men mag daar niet mee handelen.
“Banken zijn niet meer nodig want blockchain weet hoeveel geld je nodig hebt”
Bespreek de verschillende delen:
Twee landen A en B
A betaalt stroom vaste rentes aan B en B betaalt stroom vlottende rentes aan A.
Het financiële apparaat begint altijd met geld in handen van economische agenten
(consumenten, bedrijven, overheden, institutionelen). Die gebruiken dat om transacties uit
1
,te voeren (kopen en verkopen). Daartoe hebben ze financiële intermediairs of/en
veilingsystemen (beurs/kapitaal markt) nodig en betaalsystemen.
Eerst afvragen of ze financiële intermediairs gaan gebruiken (tussenpersonen dus) of dat ze
rechtstreeks gaan handelen, via aandelenbeurzen, kapitaalbeurzen, …
Deze betaalsystemen (settlement mechanismen (vb. euroclear voor schuldtitels)) ondergaan
momenteel zeer sterk de invloed van financiële en technische innovatie vanuit de FinTech
wereld.
De fin. Intermediairs kan je opdelen in (commerciële) banken en shadow banks (zie later).
Shadow banking (bv. BlackRock) , hedge funds
Dit gehele systeem moet dan gereguleerd worden. Dit gebeurt via regulators. Binnen de
bankenunie ven de EG gebeurt dit door de ECB en de Nationale CB. In België gebruiken we
het Twin peaks model (NBB /FSMA) voor het toezicht op de commerciële banken.
Transacties gebeuren tussen verschillende landen (of banken in een zelfde land). Dit gebeurt
in de (Inernationale) kapitaal markten. Deze markten kunnen een fysieke plaats zijn zoals
een beurs of andere veiling of gewoon tussen banken gebeuren (Over the counter).
Derivaten worden verder nog afgehandeld met Central Clearing Partners( CCP). Dit zijn flows
die men in de tegengestelde richting gaat binnenhalen (zorgt voor minder risico, want de
schok van het financiële systeem wordt opgevangen door de buffer, en meer diversiteit).
De bedoeling is ook om de schok van één bank te verzachten.
Swaps brengen teveel risico van de ene naar de andere => CCP
Het internationale financiële systeem wordt ook gereguleerd via IMF/BIS en zelfregulerende
organismen zoals ISDA en ISMA. ISDA en ISMA houden zich bezig met vragen als: “Wat zijn
vakantiedagen?”, “Hoe de rente berekenen?”, … Ze zorgen ervoor dat liquiditeitsproblemen
verdwijnen.
Typering Belg. Fin. systeem
in mm euro 2017 2016
aandelen uitgifte 972 962
obligatie uitgiftes en derivaten 3 695 4 862
nieuwe deposito's 13 629 22 625
nieuwe leningen 18 020 16 616
Derivaten fin systeem (swaps) 1 311 781
Bron: FSMA, NBB
bancair systeem
➔ groot gebruik van kapitaalmarkt door professionele spelers
➔ Beperkt gebruik van kapitaalmarkt voor financiering
➔ Digitale bsystemen
“Hoe groot is de bancaire markt, kapitaalmarkt, …? En wat met de derivaten?”
België is heel sterk in de bancaire markt (grotere cijfers dan aandelen- en obligatiesmarkt)
AUM= Assets Under Management
2
, 3
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur pn99. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €4,94. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
