Volledige samenvatting Externe Financiële Verslaggeving; gedeeltes over vennootschapsboekhouden en analyse van de jaarrekening, gegeven door Ann Gaemerynck.
Opgesteld om uit te kunnen leren en geen dias of cursus meer nodig te hebben (tenzij expliciet verwezen naar powerpoint in samenvatting).
...
Financiële analyse ook belangrijk voor eigenaars en andere belangenpartijen voor het analyseren van gegevens
verschaft in de jaarrekening of op basis van een financieel plan
1 Financieel Plan
Beschikbare informatie
Jaarrekening Publiek Ex Post
Financieel Plan Intern Ex Ante
Begroting Intern Ex Ante
Ð→ Beschikbare info voor de financiële analyse. Adhv deze documenten kunnen beslissingen gemaakt
worden. Ex ante kan je nog bijsturen, Ex post niet meer
1.1 Verschillende vennootschapsvormen
Vennootschapsvormen in Belgisch recht:
● Kan worden opgericht door 1 of meer personen/ vennoten
● Die overeenkomen iets in gemeenschap te brengen (inbreng) dmv een overeenkomst
● Uitoefening van 1 of meer bepaalde activiteiten
● Met het oogmerk de winst die daaruit kan ontstaan onder elkaar te verdelen
Externe Financiële Verslaggeving
3/40
,1.1.1 Eenmanszaak
Voordelen Nadelen
∗ Geen minimumkapitaal, bankattest, financieel plan ∗ Onbeperkte aansprakelijkheid
of oprichtingsakte
∗ Beslissingsmacht, bestuur en werking ligt bij 1 ∗ Beperkte bestaansduur
persoon
∗ Minder boekhoudkundige verplichtingen ∗ Beperkte activiteiten
∗ Grote autonomie, flexibiliteit ∗ Beperkte activiteiten
∗ Alle winst voor eigenaar ∗ Hogere tarieven in personenbelasting
1.1.2 Vennootschap
Voordelen Nadelen
∗ Scheiding van privé en bedrijfsvermogen ∗ Meer administratieve verplichtingen
∗ Vaak beperkte aansprakelijkheid ∗ Beleid en winst over meerdere personen verdeeld
∗ Verschillende personen kunnen investeren ∗ Bij grote bedrijven: scheiding van aandeelhouders
en management → controle noodzakelijk
∗ Onbeperkte bestaansduur ∗ Meer oprichtingskosten
∗ Lagere tarieve vennootschapsbelasting
∗ Meer deskundigheid
∗ Gemakkelijker krediet te krijgen
Voorbeelden handelsvennootschappen met rechtspersoonlijkheid: NV, BV, CV, VOF, Com V
→ Wij vooral BV en NV
BV NV
Minimum vennoten 1 1
Aansprakelijkheid beperkt beperkt
Min. kapitaal Geen 61.500
Min. volstorting Geen 61.500
Mini. volstorting per aandeel Geen 25%
Financieel plan bij oprichting Vereist Vereist
Oprichtersaansprakelijkheid Ja Ja
Overdraagbheid aandelen Beperkt, tenzij statuten Onbeperkt
Bestuur 1 of meer bestuurders Bestuursorgaan met minstensn 3
bestuurders tenzij < 3 AH of statuten
Vereniging is er om een ‘belangeloos doel’ te dienen, in tegenstelling tot een vennootschap die er is om
geld te verdienen
Ð→ Mag nooit vermogensvoordeel uitkeren aan oprichters, leden. . . behalve voor het in statuten bepaald
‘belangeloos doel’ (dus ook niet bij ontbinding)
Externe Financiële Verslaggeving
4/40
,1.2 Oprichting van een Vennootschap
Volgende stappen zijn noodzakelijk bij het oprichten van een vennootschap
1. Oprichtingsakte en Statuten
Er worden afspraken (statuten) gemaakt tussen de oprichts over de werking en het bestuur vd
vennootschap → WVV stelt bepaalde vereisten
Oprichtingsakte wordt verleden door notaris → authentiek
Vanaf verlijden oprichtingsakte heeft venn. rechtspersoonlijkheid
Het aanvangsvermogen wordt vastgelegd in de oprichtingsakte:
● NV: geplaatst kapitaal
● BV: inbreng buiten kapitaal
Dit vermogen wordt gevormd door:
● Inbreng in geld
● Inbreng in natura
● Inbreng in nijverheid: verbintenis arbeid of diensten te presteren (enkel BV)
→ Inbreng: “Handeling waarbij een persoon iets ter beschikking stelt van een op te richten venn.
met het oogmerk vennoot ervan te worden, om op deze manier deel te nemen in de winst”
Gevaarlijk dat een vennootschap wordt opgericht met onvoldoende aanvangsvermogen, dus
bepaalde maatregelen:
Oprichtersaansprakelijkheid .
Ingeval van faillissement binnen 3 jaar na oprichting als aanvangsvermogen onvoldoende was
voor werking van 2 jaar (adhv het voorgelegde financieel plan)
Minimuminbreng en volstorting .
● NV:
– minimumkapitaal €61.500
– minimumvolstorting 1/4 van elk aandeel
– inbreng in natura moet binnen 5j volledig volgestort zijn
● BV: inbreng moet bij oprichting volledig volgestort zijn tenzij anders vermeld in de statuten
2. Financieel Plan
● Neerslag van plannings en begrotingsproces
● Verantwoording aanvangsvermogen voor 2 jaar activiteit (cfr. bestuurdersaansprakelijkheid)
● Verplicht (!) bij oprichting BV, NV en CV
● Wordt bewaard door notaris
2. Omschrijving van de voorgenomen activiteit
Zo ruim mogelijk omschrijven!
Vb. Het verlenen van diensten en adviezen aan personen en bedrijven, in het algemeen met be-
trekking tot catering en uitzendkoks en alles wat daarmee rechtstreeks of onrechtstreeks verband
houdt. Zie dia 43 HS1
Externe Financiële Verslaggeving
5/40
, 3. Overzicht van financiëringsbronnen
Overzicht van alle financiëringsbronnen bij oprichting en indien van toepassing: in dat verband
verstrekte zekerheden (hypotheek, pand. . . )
4. Openingsbalans, een balans na 12 maanden en 24 maanden
Activa Passiva
Wat bezit de vennootschap? Hoe worden de activa gefinancieerd?
LT middelen (vb. gebouwen) Gefinancieerd door AH
→ Vaste Activa → Eigen Vermogen
KT middelen (vb. voorraden) Gefinancieerd door derden
→ Vlottende activa → Vreemd vermogen
Pas op kosten worden omgekeerd ingeboekt (6XXX = Kostenrekeningen):
×
×
Ö
D C
Stijging kosten Daling kosten
5. Resultatenrekeningen na 12 en 24 maanden
Externe Financiële Verslaggeving
6/40
, 6. Begroting van verwachte inkomsten en uitgaven voor min. 2 jaar
Ð→ Verifiëren of er geen cashflowprobleem zal ontstaan
● Kasplanning: evolutie van de liquide middelen rekening houdend met BTW (<-> RR K en O
zonder BTW)
● Opgedeeld in 3 categorieën:
– Operationele cyclus: dagdagelijkse activiteiten
– Investeringscyclus: investeringen in vaste activa
– Financieringscyclus: welk vermogen is er beschikbaar?
Figuur 1: Voorbeeld; uitwerking in de dias
Begroting van verwachte in-
komsten en uitgaven voor Y1
Resultatenrekening na 12 maand
Figuur 2: Balans na 12 maand
↬ Hetzelde wordt gedaan voor Y2 (Begroting/ RR/ Balans)
Externe Financiële Verslaggeving
7/40
, 7. Hypotheses gehanteerd bij inschatting omzet en rentabiliteit
Vorige verwachte opbrengsten en kosten (Y1-Y2) werden gebaseerd op volgende hypotheses:
● Exploitatiebudget → beschrijving van de gehanteerde hypotheses bij de schatting van de
verwachte omzet en de verwachte rentabiliteit
● Investeringsbudget → wat hebben we nodig aan investeringen om deze opbrengsten te rea-
liseren?
● Financieringsbudget → wat hebben we aan financiele middelen nodig om deze plannen te
kunnen realiseren?
Eventueel:
● Sensitiviteitsanalyse: Wat als VK tegenvalt? Extra noodzakelijke investeringen? Zijn er
situaties waarin bovenstaande vennootschap niet zou overleven?
8. Naam van extern deskundige die bijstand heeft verleend bij opmaak
3. Aanstellen bedrijfsrevisor
Enkel verplicht bij inbreng in natura → is inbreng niet overgewaardeerd?
● Verslag → besluit in notariële akte
● Deze verplichting werd in het verleden vaak omzeild door eerst geld in te brengen en na oprich-
ting de goederen aan de vennootschap te verkopen → Quasi-inbreng (binnen 2j)→gelijkaardige
verplichting in NV
4. Storting inbreng in geld → Op geblokkeerde rekening van de vennootschap
5. Oprichten van de vennootschap bij de notaris → Verlijden van de oprichtingsakte
Notaris zorgt bewijs van oprichting aan:
● De financiële instelling zodat de rekening kan gedeblokkeerd worden
● De griffie van de rechtbank van koophandel zodat:
– Het gepubliceerd kan worden in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad
– De onderneming ingeschreven kan worden in de Kruispuntbank voor Ondernemingen KBO
Verdere stappen:
6. Inschrijven in KBO → toekennen ondernemingsnr.
7. Inschrijven in het UBO register
8. Aanvraag BTW-nummer
9. Publicatie uittreksel akte van oprichting
2 Ex Post Financiële Informatie
→ Ex post: uit de jaarrekening ↔ Ex ante uit financieel plan of begroting
● Buitenlandse vennootschappen voor de in België gevestigde bijkantoren
→ Individuele ondernemer die als zelfstandige zijn zaak uitbaat moet geen jaarrekening publiceren
Sanctie niet-publicatie: aansprakelijk voor door derden geleden schade behoudens tegenbewijs
Wat? Jaarrekening
→ sectie Inbreng verschilt bij kapitaal- en kapitaalloze venn.
Wanneer? Binnen 6 maanden goedkeuring van de AV, dan nog 1 maand voor publicatie
Ð→ Ten laatste 7 maand na afsluiten BJ1
Waar? Nationale Bank van België NBB
Figuur 3: Jaarrekeningschema enkelvoudige rekening
Logisch dat VOLledige jaarrekening gedetailleerder en betrouwbaarder is → beter voor financieel analyst want
● Hogere graad van detaillering in balans en RR (voll schema tov micro/verkort)
● Toelichting uitgebreider
● Jaarverslag
● Verslag vd commissaris
Commissaris doet wettelijke controle op jaarrekening → continu en getrouw beeld
Figuur 4: Verslag van de commissaris
1 Boekjaar kan verlengd worden tot 24 maand min één dag
Externe Financiële Verslaggeving
9/40
, 2.2 Geconsolideerde jaarrekening
Geconsolideerde jaarrekening (van een groep) kan ook interessante zaken bevatten
● Elke individuele venn. moet ook nog een enkelvoudige jaarrekening opstellen
● Intragroepstransacties, opbrengsten en kosten tov derden, A en P tov derden alleen weergegeven
● De waarde van FVA in enkelvoudige jaarrekening weerspiegelt de aanschaffingswaarde, niet altijd
de huidige waarde
Een ‘financieel slecht presterende vennootschap’ in een groep heeft een andere falingskans dan een
‘financieel slecht presterende vennootschap’ die geen deel van een groep is
Geconsolideerde jaarrekening is verplicht voor een groep tenzij
● Ratio’s berekenen zonder voorbereidende info over het bedrijf te verzamelen kan leiden tot foutieve
conclusies
● Soms zijn deze voorbereidende werkzheden al voldoende om oordeel te vormen
3.1 Voorbereidende werkzaamheden op sectorniveau
→ Wat kan er verwacht worden aan prestaties binnen bepaalde sector (gemiddelde ROE ligt bv. veel
hoger in textielindustrie dan in drankenindustrie)
● Benchmarken van financiele prestaties tegenover de prestaties vd sector
● Andere vergelijkingsbasis ook mogelijk: bv. zelf selectie maken van belangrijkste peer bedrijven
● Risico’s enz. van sector bv. regulering, subsidiëring
Al deze sectorgegevens (ratio’s, volledig/verkort/micro schema. . . ) kun je uit de statistieken v NBB
halen: https://stat.nbb.be/index.aspx
3.2 Voorbereidende werkzaamheden op ondernemingsniveau
Niet alleen cijfers zijn belangrijk, ook de achtergrondinformatie!
Externe Financiële Verslaggeving
10/40
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur SmwBoy123. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €6,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
