Test Bank for College Accounting: A Contemporary Approach 6e 6th Edition by M. David Haddock, John Price and Michael Farina. Full Chapters test bank are included - Chapter 1 to 13 (All Chapters Multiple Choice and True False questions are included)
Chapter 1: Accounting: The Language of Business...
Chap 01 6e Haddock
1) The purpose of accounting is to provide financial information about a business.
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2) A firm’s financial affairs are summarized in periodic reports called general ledgers.
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3) In a sole proprietorship, the owner is NOT responsible for the debts of the business if the
company is unable to pay.
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4) Currently, generally accepted accounting principles are developed by the American Institute
of Certified Public Accountants (AICPA).
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5) The Securities and Exchange Commission (SEC) requires that publicly owned corporations
submit financial statements to it at least one time each year.
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6) Anyone can invest in a closely held corporation.
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7) Managerial Accounting is any activity associated with the preparation of tax returns and the
audit of those returns.
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Version 1 1
, 8) When developing GAAP, one step undertaken by the FASB includes holding public hearings
where interested parties can express their opinions.
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9) Public accountants work on the staff of federal, state, or local governmental units.
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10) The SEC uses financial information to determine a company's tax base.
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11) When a partner leaves the company, the partnership is dissolved and a new partnership may
be formed with the remaining partners.
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12) Accounting is used to communicate financial information and therefore is called the
“language of data”.
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13) Some users of the financial information of a business are employed by the business while
others are independent, outside parties.
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14) The certified bookkeeper designation indicates that an individual possesses the level of
knowledge and skills needed to carry out all key accounting functions through the adjusted
trial balance, including payroll.
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Version 1 2
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