Korte samenvatting Project Financial Instruments: Fundamentals of Futures and Options Markets
10 vues 1 fois vendu
Cours
Project: Financial Instruments (MANBPRO100A)
Établissement
Radboud Universiteit Nijmegen (RU)
Book
Fundamentals of Futures and Options Markets
Samenvatting van het boek voor Project: Financial Instruments op de Radboud Universiteit. Bedrijfskunde jaar 2. Vakcode is MAN-BPRO208. Samenvatting in het Nederlands. Begrippen en onderzoekers schuingedrukt. Formules schuingedrukt. Samenvatting van het boek Hull - Fundamentals of Futures and Optio...
Summary of the book Fundamentals of Futures and Options
Tout pour ce livre (4)
École, étude et sujet
Radboud Universiteit Nijmegen (RU)
Bedrijfskunde
Project: Financial Instruments (MANBPRO100A)
Tous les documents sur ce sujet (1)
Vendeur
S'abonner
LauraGstudent
Avis reçus
Aperçu du contenu
PFI boek samenvatting
H1
Derivaten worden verhandeld op exchanges en in ‘over-the-counter’ (OTC) markets. Twee
belangrijkste producten: futures en options.
Futures contract: een overeenkomst om een asset op een bepaalde tijd in de toekomst voor een
bepaalde prijs te kopen of te verkopen. De prijs is de futures price. Twee soorten:
- Long futures position: een future contract om te kopen
- Short futures position: een future contract om te verkopen
Spot price: de prijs voor de (bijna) onmiddellijke levering. Verschilt vaak met de future price, de prijs
voor de levering op een bepaald moment in de toekomst.
Over-the-counter (OTC) markets: markten waarbij participanten direct contact hebben of elkaar
hebben gevonden via een tussenpersoon. Door nieuwe regels zijn er drie belangrijke veranderingen:
- Het ontstaan van swap execution facilities (SEFs): platformen om te bieden
- Bij elke transactie moet een central clearing party (CCP) tussen de koper en verkoper in staan
- Alle transacties moeten woren gerapporteerd in een centraal register
Forward contract: hetzelde als een futures contract, maar een futures contract vindt plaats op een
exchange-trade market en forward contracts vinden plaats op een over-the-counter (OTC) markt.
Options worden zowel op exchanges als op over-the-counter markten verhandeld. Twee soorten:
- Call option: geeft de houder het recht om een asset voor een bepaalde prijs en datum te kopen
- Put option: geeft de houder het recht om een asset voor een bepaalde prijs en datum te
verkopen
Exercize price / strike price: prijs van een option. Expiration date / maturity date: datum in het
contract. Twee soorten options op basis van soort contract:
- European option: kan alleen uitgevoerd worden op de matureity date
- American option: kan uitgevoerd worden op elke datum vóór de maturity date
Option premium: de extra prijs dat een investeerder moet betalen voor een option contract.
Vier soorten participanten in options markten:
- Kopers van calls
- Verkopers van calls
- Kopers van puts
- Verkopers van puts
Writing the option: een andere benaming van het verkopen van een option.
Soorten handelaren:
- Hedger: gebruikt futures, forwards, en options om risico te verminderen. Verschillen:
o Forward contracten moeten risico neutraliseren door de prijs vast te zetten
o Option contracten zorgen voor verzekering van risico
- Speculator: gebruikt futures, forwards, en options om te wedden op de toekomstige richting
van een marktvariabele. Verschillen:
o Futures heeft een groter risico: meer kans op groot verlies, maar ook op grote winst
o Bij options is het verlies gelimiteerd
- Arbitrageur: neemt compenserende posities in twee of meer instrumenten om zich van winst te
verzekeren
H2
, De meeste futures leiden niet tot levering, omdat de meeste investeerders ervoor kiezen om hun
posities af te sluiten vóór de periode van het contract.
In een futures contract moet de asset, de contractomvang (hoeveel van de asset geleverd zal worden
onder één contract), waar en wanneer de levring gedaan wordt. Als de verkoper klaar is om te leveren,
dient hij een notice of intention to deliver in.
De financiële assets in futures contracten zijn meestal goed gedefinieerd en niet dubbelzinnig.
Bij de meeste futures contracten zijn dagelijkse prijsveranderingslimieten gespecificeerd. Het doel is
om grote prijsveranderingen te voorkomen.
Opties in het omgaan met futures contracten:
- Futures contract verkopen
- De asset kopen
- Het contract leveren
Margin account: bij het opstellen van het contract wordt hier de intial margin in gestort. Aan het eind
van elke handelsdag wordt het margin account aangepast aan de winst of verlies van de investeerder.
Dit aanpassen in daily settlement of marking to market. Om te zorgen dat de balans in het margin
account nooit negatief wordt, is er een maintenance margin. Dit is iets lager dan de initial margin. Als
de balans lager wordt dan deze maintenance margin krijgt de investeerder een margin call, waarna van
hem wordt verwacht dat hij de volgende dag de margin account weer aanvult tot de intitial margin
level. Die extra stortingen zijn variation margin.
De balans in het margin account zijn geen werkelijke kosten.
Spread transaction: de handelaar koopt tegelijk een contract op een asset voor een maturity maand en
verkoopt een contract op hetzelfde asset voor een ander maturity maand.
Clearing house: tussenpersoon in futures onderhandelingen. Het garandeert de prestaties van beide
partijen in elke transactie. De clearing house moet een clearing margin bijhouden. Dit is hetzelfde als
een margin account, maar dan zonder een maintenance margin.
Het doel van margin accounts is om te zorgen dat handelaren betaald kunnen worden als er winst
gemaakt wordt.
Over-the-counter (OTC) markten: market waar bedrijven instemmen met handelen in derivaten zonder
een exhange te betrekken. Veel van die transacties worden geregel door central clearing parties
(CCPs): vergelijkbaar met exhange clearing houses.
Drie belangrijke data bij contracten:
- First notice day; de eerste dag waarop een notice of intention to make delivery ingeleverd kan
worden
- Last notice day: de laatste dag waarop een notice of intention to make delivery ingeleverd kan
worden
- Last trading day: vaak een paar dagen voor de last notice day
Twee soorten handelaren:
- Futures commission merchants (FCMs): volgen de instructies van hun klanten en rekenen hier
een commissie voor
- Locals: handelen voor eigen rekening. Soorten:
o Hedgers
o Speculators: soorten:
Scalpers: kijken voor korte-termijn trends en proberen winst te maken van
kleine veranderingen in de contract prijs. Houden hun positie vaak een paar
minuten
Day traders: houden hun positie voor minder dan één handelsdag
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur LauraGstudent. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €4,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
