Samenvatting Algemene economie en bedrijfsomgeving Hoofdstuk 20
6 vues 0 fois vendu
Cours
Jaarverslaggeving (FACAFE0231)
Établissement
Hogeschool Rotterdam (HR)
Book
Algemene economie en bedrijfsomgeving
Uitgebreide samenvatting van hoofdstuk 20 van het boek Algemene economie en bedrijfsomgeving van Hulleman en Marijs met voorbeelden! De samenvatting sluit aan op de tentamenstof van het vak Vreemde valuta en financiële instrumenten in de jaarrekening - FACAFE0231 (Hogeschool Rotterdam).
Samenvatting algemene economie en bedrijfsomgeving
Tentamen (uitwerkingen) Algemene economie en bedrijfsomgeving (AEC) (1000AEC14) Algemene economie en bedrijfsomgeving
Tout pour ce livre (112)
École, étude et sujet
Hogeschool Rotterdam (HR)
Accountancy
Jaarverslaggeving (FACAFE0231)
Tous les documents sur ce sujet (14)
Vendeur
S'abonner
karanpreet
Avis reçus
Aperçu du contenu
Bron: Hulleman, W. & Marijs, A. J. (2021). Algemene economie en bedrijfsomgeving.
20 Renterisico en rentebeleid
20.1 Opzet en doelstellingen van het rentebeleid
Het renterisico is het risico dat de rente de winst van een onderneming beïnvloedt. Bedrijven kunnen
dit risico beheersen door rentebeleid te voeren.
Formulering
doelstellingen
Bepaling rente-
Evaluatie
exposure
Beheersing Ontwikkeling
renterisico rentevisie
Rentebeleid: stappen van de rentemanagementcyclus
In de doelstelling legt het topmanagement vast in hoeverre het bereid is om renterisico te accepteren
of niet. Een onderneming die het renterisico wil minimaliseren voert een actief rentebeleid →
gebruikmaken van renteproducten die banken aanbieden. De rentegevoeligheid is groot vanwege de
slechte financiële positie, terwijl het management een ongunstige ontwikkeling in de rente niet kan
doorbreken aan de afnemers vanwege de zwakke marktpositie. Het nadeel van een actief rentebeleid
is dat er kosten aan verbonden zijn. Een onderneming kan ook een passief rentebeleid voeren →
maakt geen gebruik van renteproducten die banken aanbieden, maar kiest de looptijd en het type
rente (vast/variabel) op leningen zorgvuldig. De voordelen van een actief rentebeleid zijn zo onzeker
omdat het verloop van de rente moeilijk te voorspellen is.
Actief rentebeleid – gericht op risicominimalisatie Passief rentebeleid – gericht op kostenminimalisatie
Nodig in geval van Mogelijk in geval van
• zwakke financiële positie • sterke financiële positie
• krappe winstmarges • ruime winstmarges
• zwakke marktpositie • sterke marktpositie
• hoge risicoafkeer • lage risicoafkeer
Doelstellingen van renterisicobeheer
20.2 Rentegevoeligheid
De rentegevoeligheid meet in welk mate de winst van een onderneming blootstaat aan veranderingen
in de rente. De rentegevoeligheid hangt in de eerste plaats af van de financiële structuur van een
onderneming. Uit de hoogte en samenstelling van de schulden blijkt hoe gevoelig de rentelasten zijn
voor een verandering in de rente en uit de hoogte en samenstelling van de rentedragende bezittingen
blijkt hoe gevoelig de rentebaten zijn voor een verandering in de rente.
13
, Bron: Hulleman, W. & Marijs, A. J. (2021). Algemene economie en bedrijfsomgeving.
Naast bezittingen en schulden hebben ook toekomstige geldstromen invloed op de rentegevoeligheid.
Uit een geldstroomprognose blijkt wanneer een onderneming geld tekortkomt en wanneer ze geld
overheeft. Een kasstroomoverzicht geeft inzicht in het verwachte verloop van inkomsten en uitgaven,
welke gevoelig zijn voor de rente. De geldstroomprognose bepaalt dus de rentegevoeligheid van de
onderneming, maar is zelf ook afhankelijk van de rente. De rente heeft bijvoorbeeld invloed op de
ontvangsten in de machinebouw.
Financiële structuur
Rente-exposure Ontvangsten
Geldstroomprognose
Uitgaven
Bepaling van de rente-exposure van een onderneming
20.3 Renteprognose
Prognose van de geldmarktrente
De geldmarktrente hangt vooral af van de beleidsrente van de ECB welke wordt vastgesteld op basis
van de verwachte inflatie in het eurogebied.
Buitenlandse rente
Internationale
Wisselkoersverwachting A
kapitaalstromen
Marktstemming
Beleidsrente A Euribor
Visie op geldmarkt
De factor A symboliseert het verschil tussen Euribor en de beleidsrente. In normale omstandigheden
ligt Euribor ongeveer 25 basispunten (= 0,25%) boven de rente die de banken aan de ECB moeten
betalen. Dit verschil wordt groter of kleiner door internationale geldstromen. Internationale
geldstromen hangen af van de ontwikkeling in buitenlandse rentes, van wisselkoersen en van de
stemming op de financiële markten. Euribor stijgt als de rente in het buitenland stijgt, als
marktpartijen een daling van de koers van de euro verwachten en als er onrust is op de financiële
markten in de eurozone → leiden tot een lager aanbod van geld op de Europese geldmarkt.
Euribor kan ook onder de beleidsrente liggen (in dat geval is factor A negatief) → bijvoorbeeld als
marktpartijen een daling van de beleidsrente verwachten waardoor de ‘inkoop van geld’ bij de ECB
goedkoper wordt. Marktpartijen lopen hierop vooruit door alvast een lager Euribortarief in rekening te
brengen aan klanten. Omgekeerd stijgt Euribor al bij een verwachte stijging van de beleidsrente
voordat de rente daadwerkelijk is verhoogd.
14
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur karanpreet. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €2,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
