Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use Only)
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
,Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use Only)
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
, CHAPTER 1 ti
INTRODUCTION TO FINANCIAL STATEMENTS ti ti ti
CHAPTER LEARNING OBJECTIVES ti ti
1. Identify the forms of business organization and the uses of accounting information. A
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
sole proprietorship is a business owned by one person. A partnership is a business owned by
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
two or more people associated as partners. A corporation is a separate legal entity for which
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
evidence of ownership is provided by shares of stock. Internal users are managers who need
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
accounting information to plan, organize, and run business operations. The primary external
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
users are investors and creditors. Investors (stockholders) use accounting information to
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
decide whether to buy, hold, or sell shares of a company‘s stock. Creditors (suppliers and
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
bankers) use accounting information to assess the risk of granting credit or loaning money
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
to a business. Other groups who have an indirect interest in a business are taxing authorities,
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
customers, labor unions, and regulatory agencies.
ti ti ti ti ti ti
2. Explain the three principal types of business activity. Financing activities involve
ti ti ti ti ti ti ti ti ti t i
collecting the necessary funds to support the business. Investing activities involve acquiring the
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
resources necessary to run the business. Operating activities involve putting the resources of
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti t i ti ti
the business into action to generate a profit.
ti ti ti ti ti ti ti ti
3. Describe the four financial statements and how they are prepared. An income statement
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
presents the revenues and expenses of a company for a specific period of time. A retained
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
earnings statement summarizes the changes in retained earnings that have occurred for a
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
specific period of time. A balance sheet reports the assets, liabilities, and stockholders‘ equity
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
of a business at a specific date. A statement of cash flows summarizes information
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti t i t i
concerning the cash inflows (receipts) and outflows (payments) for a specific period of time.
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Assets are resources owned by a business. Liabilities are the debts and obligations of the
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
business. Liabilities represent claims of creditors on the assets of the business. Stockholders‘
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
equity represents the claims of owners on the assets of the business. Stockholders‘ equity is
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
subdivided into two parts: common stock and retained earnings. The basic accounting
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
equation is Assets = Liabilities + Stockholders‘ Equity. Within the annual report, the
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
management discussion and analysis provides management‘s interpretation of the
ti ti ti ti ti ti ti ti ti
company‘sresults and financial position as well as a discussion of plans for the future. Notes to
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
the financial statements provide additional explanation or detail to make the financial
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
statements more informative. The auditor‘s report expresses an opinion as to whether the
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
financialstatements present fairly the company‘s results of operations and financial position.
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
*4. Explain the career opportunities in accounting. Accounting offers many different jobs in
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
fields such as public and private accounting, governmental, and forensic accounting.
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Accounting is a popular major because there are many different types of jobs, with unlimited
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
potential for career advancement
ti ti ti ti
Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use Only) ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
, 2-2 Test Bank for Kimmel, Financial Accounting: Tools for Business Decision Making, 10e
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Difficulties:
Easy: 143 ti
Medium: 101 ti
Hard: 12 ti
Question List by Section ti ti ti
Business Organization and Accounting Information
ti ti ti ti
Uses:Forms of Business Organization; 47, 48, 202,
ti ti ti ti ti ti ti ti
246
ti
Sole Proprietorship: 5, 44, 49, 58, 59 ti ti ti ti ti ti
Partnership: 1, 4, 46, 56 ti ti ti ti
Corporation: 2, 3, 45, 50, 51, 52, 53, 55, 57, 233, 245 ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Hybrid Forms of Organization: 60, 61 ti ti ti ti ti
Users and Uses of Financial Information: 6, 7, 11, 74, 87
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Internal Users: 62, 63, 64, 75, 77, 82, 234 ti ti ti ti ti ti ti ti
External Users: 8, 9, 10, 12, 65, 76, 78, 79, 80, 81, 83, 84, 85, 86, 88, 89 ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Data Analytics: 66, 67, 68, 69, 70, 235, 236
ti ti ti ti ti ti ti ti
Ethics in Financial Reporting: 71, 72, 73, 237,
ti ti ti ti ti ti ti
255The Three Types of Business Activity: 97
ti ti ti ti ti ti ti ti
Financing Activities: 13, 15, 18, 90, 91, 93, 94, 95, 96, 97, 102, 109, 117, 118, 119, 238
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Investing Activities: 14, 16, 98, 99, 115, 116 ti ti ti ti ti ti ti
Operating Activities: 17, 19, 20, 100, 101, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 110, 111, 112, 113,
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
114
The Four Financial Statements:
ti ti ti
Income Statement: 21, 22, 23, 24,127, 128, 132, 133, 134, 138, 142, 143
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Retained Earnings Statement: 120, 122, 123, 124, 125, 126, 129, 130, 131, 135, 137, 139, 140,
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
141, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 154, 164, 169, 178, 181, 252
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Balance Sheet: 25, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 136, 151, 152, 153, 163, 165, 166, 168,
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
170, 173, 177, 179, 180, 182, 185, 186, 187, 188, 199, 200, 201, 207, 208, 213, 214, 215, 216,
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
217, 218, 219, 220, 221, 222, 225, 229, 239, 240, 241, 253
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Statement of Cash Flows: 26, 121, 171, 174, 183, 242, 249 ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Interrelationships of Statements: 155, 156, 157, 158, 159, 160, 161, 162, 167, 175, 176, 184, ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
250, 251, 256 ti ti
Elements of an Annual Report: 36, 41, 192, 196, 197 ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Management Discussion and Analysis: 40, 191 ti ti ti ti ti
Notes to the Financial Statements: 37, 42, 190, 193, 194, 198, 254
ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
Auditor‘s Report: 38, 39, 195 ti ti ti ti
Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use Only) ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti ti
